乌弄龙水电站华能澜沧江水电股份有限公司(以下全称华能水电)于8月28日透露招股书，公司初定上海证券交易所公开发行不多达22.0909亿股，筹措资金80亿元，计划投资于3座总装机为281万千瓦的水电站(苗尾水电站、乌弄龙水电站、里底水电站)。据理解，华能水电此次IPO的联席荐举机构(主承销商)为中信证券和长城证券，联席主承销商为国泰君安证券,发行人律师为北京市海问律师事务所，主承销商律师为北京德恒律师事务所，审计师为中天云会计师事务所。华能水电主要在云南省专门从事电力生产和销售，累计到2017年3月31日，华能水电已投产有限公司总装机为：水电装机1713.88万千瓦、风电装机13.5万千瓦、太阳能装机10.0万千瓦；已核准的开建电站、筹设电站、已积极开展前期工作的主要电站总装机分别为603万千瓦、559.5万千瓦和404.30万千瓦。

累计到2017年3月31日，华能水电总资产为1512.28亿元、净资产为299.59亿元。在过去的2014年、2015年、2016年及2017年第1季度，华能水电分别构建营收156.08亿元、129.61亿元、115.52亿元、32.81亿元，适当净利润分别为47.89亿元、25.23亿元、7.31亿元和8.82亿元。

招股书中，提及了华能水电不存在的经营风险，主要有：第一，电价下降的风险，华能水电的业务主要在云南省，云南作为我国首批电力体制改革综合试点省份，2015年以来电力体制改革实行市场化竞价网际网路造成公司网际网路电价经常出现大大上升。在过去的2014年、2015年、2016年及2017年第1季度，华能水电平均值网际网路电价(不含税)分别为0.2327元/千瓦时、0.21548元/千瓦时、0.18156元/千瓦时、及0.18225元/千瓦时;第二，弃水风险，云南省水能资源非常丰富，累计到2016年年末，云南省规模以上水电装机容量超过6095.85万千瓦。

由于云南用电市场需求更为下滑，华能水电不存在部分电站汛期弃水现象。同时由于澜沧江归属于国际河流，公司按下游国家的生产生活必须确保下泄生态流量外，当下游湄公河所处国家遇上极端旱情时公司也不会根据国家涉及部门的拒绝增大下泄流量，从而造成有可能再次发生弃水风险。累计到2016年年末，华能水电总装机为1737.38万千瓦，占到云南省电力总装机的20.58%，占到云南省水电总装机的28.12%。华能水电2016年发电量为639.77亿千瓦时，占到云南电力市场总发电量的25.91%，占到云南省水电总发电量的31.03%，之后维持云南省内发电量第一。

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